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2017-01-19 來(lái)源 :公益時(shí)報(bào)??作者 : 王拴紅
2016年的那些黑天鵝事件
回顧2016年，是一個(gè)亂紀(jì)元。
一個(gè)是英國(guó)的公投。公投前，幾乎所有的預(yù)言家都認(rèn)為不可能成功，結(jié)果它就成功了。所以當(dāng)天在公投以后，匯市、股市、金市引起的混亂是十分值得回味的。
第二個(gè)是川普當(dāng)選?，F(xiàn)在人們還在擔(dān)心，不知道這個(gè)家伙就任以后會(huì)是什么樣的結(jié)果，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家不擔(dān)心。
第三個(gè)黑天鵝是土耳其政變。
最后一個(gè)是杜特爾特當(dāng)選。杜特爾特當(dāng)選以后和中國(guó)迅速走近，越南的總書(shū)記也剛剛回到越南，南海正在平靜。
以上是我列的2016年的黑天鵝事件。黑天鵝事件及其不確定性引起了全球共振，導(dǎo)致政治、經(jīng)濟(jì)、生活發(fā)生的變化非常多，而這種黑天鵝事件是不是我們靠經(jīng)驗(yàn)，靠我們的知識(shí)積累就能預(yù)判的呢?事實(shí)上是不可預(yù)測(cè)的，這對(duì)我們的應(yīng)對(duì)帶來(lái)很大的難度。
黑天鵝在國(guó)際領(lǐng)域引起的共振，第一個(gè)是對(duì)大宗商品。2016年年初的時(shí)候，大部分是悲觀的，人們完全是沒(méi)有信心的，但是不知道到了6月份以后就開(kāi)始翻天覆地的變化，原油開(kāi)始反彈，天然氣等都在后半段開(kāi)始起來(lái)了。
黑天鵝在2016年的表現(xiàn)就是，事件發(fā)生以后暴跌，暴跌以后開(kāi)始拉升。黃金當(dāng)天就暴漲一百多美金，這種事情以前很少發(fā)生，在2016年發(fā)生了無(wú)數(shù)次。中國(guó)的棉花期貨，在2016年有一天，當(dāng)天是漲停板，接近8%，漲停板當(dāng)天晚上不到幾分鐘跌停板。
這個(gè)是不是跟黑天鵝事件完全關(guān)聯(lián)?不完全，但是黑天鵝對(duì)這種影響是非常大的。那么黑天鵝事件對(duì)經(jīng)貿(mào)規(guī)則的影響我們可以再來(lái)看一下。
奧巴馬在位的時(shí)候主推TPP，但是沒(méi)想到川普當(dāng)選了，他選前就說(shuō)當(dāng)選一百天第一件事要廢除TPP，這是超出人們想象的事。
另外一個(gè)就是WTO，當(dāng)年加入WTO的時(shí)候，按規(guī)則十五年以后自動(dòng)認(rèn)可中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，但是現(xiàn)在歐盟不認(rèn)，美國(guó)不認(rèn)，日本不認(rèn)。那么中國(guó)下一步怎么辦?
新興經(jīng)濟(jì)體方面，最典型的是印度，印度2015年GDP增長(zhǎng)超過(guò)中國(guó)，2016年應(yīng)該也是超過(guò)中國(guó)的，但2016年的廢鈔事件，還有公民私有黃金充公，這兩個(gè)事件對(duì)它影響比較大，特別是印度的PMI跌破50，所以印度經(jīng)濟(jì)2016、2017年會(huì)不會(huì)能夠重新崛起，值得觀察。
另外一個(gè)委內(nèi)瑞拉，欠中國(guó)很多錢，中國(guó)一借一百億美金。原來(lái)靠原油，現(xiàn)在原油從140塊掉到了50塊，怎么還?是一個(gè)問(wèn)題。
第二個(gè)是股市。振幅最大的，我相信大家印象最深的是川普競(jìng)選領(lǐng)先的時(shí)候，當(dāng)時(shí)跌了九百點(diǎn)，香港股市跌了一千兩百點(diǎn)，全市崩盤，但是后面就很快的復(fù)蘇了。黑天鵝影響快，但是復(fù)蘇的也快，就說(shuō)明大家對(duì)黑天鵝越來(lái)越麻木了，習(xí)慣了。這個(gè)事件對(duì)資本市場(chǎng)的影響在2017年會(huì)繼續(xù)。
黑天鵝對(duì)國(guó)內(nèi)的影響，涉及大宗商品、A股熔斷等。
黑天鵝對(duì)國(guó)內(nèi)商品的影響，中國(guó)大宗商品2016年初，都是過(guò)剩，都覺(jué)得看不到希望。到5月份以后開(kāi)始，一點(diǎn)一點(diǎn)漲。
對(duì)股市影響最深的就是2016年元旦，肖剛當(dāng)主席的時(shí)候，A股的熔斷，四天蒸發(fā)了六萬(wàn)億，每人十六萬(wàn)，我有好幾個(gè)朋友，原來(lái)接近一百億的資產(chǎn)，那么這個(gè)算下來(lái)幾乎就60%、70%就沒(méi)有了，到現(xiàn)在也沒(méi)有回來(lái)。
對(duì)中國(guó)股市另外一個(gè)具有深刻影響的就是MCI，我們被拒之到門外了。全世界的投資者都會(huì)看這個(gè)指數(shù)來(lái)配置中國(guó)的股票。
對(duì)人民幣的影響，從年初的6.5、6.6、6.7、6.8，到有一天說(shuō)計(jì)算機(jī)弄錯(cuò)了，破了7。2017年以后突然兩天爆增，最高是從6.97到了6.80，那么又下去，那么現(xiàn)在大概在6.89～6.86這么一個(gè)水準(zhǔn)在波動(dòng)。說(shuō)2017年人們都不看好人民幣，說(shuō)人民幣會(huì)7.1～7.3，我覺(jué)得也不用太擔(dān)心這個(gè)事。
另外就是在2016年12月，四天里有一個(gè)股債匯三殺。由于公章偽造被爆出，整個(gè)債市發(fā)生恐慌。同是那四天，股票也開(kāi)始大跌，最大的時(shí)候創(chuàng)業(yè)板跌了5.5%，匯市人民幣也是連著暴跌。四天股債匯三殺，是很難遇到的。2017年我們的債市會(huì)不會(huì)還有黑天鵝出現(xiàn)，我們也要做準(zhǔn)備。
從中美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)比看2017
上面是我講的黑天鵝和不確定性引起的共振，對(duì)我們2016和2017年初的影響。下面我講一講中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)問(wèn)題，中國(guó)股市有戲嗎?我們?cè)谥袊?guó)投資商品還有希望嗎?
我們研究部大概去分析了一下，美國(guó)有三大經(jīng)濟(jì)飛躍，三大牛市。一個(gè)是1886～1929年，正好是美國(guó)趕英國(guó)的那個(gè)階段，趕上超越了英國(guó)。第二個(gè)是1943到1966年馬歇爾計(jì)劃，全世界都是以美元為中心的，有美元就等于有黃金，所以人們特別對(duì)美元放心。第三個(gè)階段是1980到2008年，是美國(guó)享受冷戰(zhàn)勝利和科技信息帶來(lái)的技術(shù)革命，第三個(gè)牛市出現(xiàn)了。
奧巴馬在任的2008～2012年這四年，經(jīng)濟(jì)好不好我不知道，但是美國(guó)的股市是確實(shí)好。
中國(guó)的改革也是三個(gè)階段，1979年到1989年，中國(guó)解放了生產(chǎn)力，工廠開(kāi)始承包，這十年是中國(guó)發(fā)展特別快的十年。1989至2012年以改為主，這十年我們建立了上海深圳證券交易所，我們開(kāi)始走資本市場(chǎng)。第三階段是2013年到目前為止。
這三個(gè)階段告訴我們，應(yīng)該對(duì)中國(guó)股市有信心。另外現(xiàn)在中央提出的一帶一路，有點(diǎn)像美國(guó)二戰(zhàn)以后的馬歇爾計(jì)劃，甚至這個(gè)規(guī)模和力度覆蓋的面比這個(gè)大了很多。
第三油價(jià)和股市是負(fù)相關(guān)的，一般是這么一個(gè)負(fù)相關(guān)的規(guī)律，中國(guó)股市和原油價(jià)格關(guān)聯(lián)度不是那么密切，因?yàn)槲覀冇蛢r(jià)不是完全浮動(dòng)的，是被控制的所以不完全。
美國(guó)股市和美元的關(guān)系，一般美元和美國(guó)股市也是負(fù)相關(guān)的，就說(shuō)美元漲，美國(guó)股市應(yīng)該跌的，美元跌美國(guó)股市應(yīng)該漲的，但今年不是。我們看到現(xiàn)在美元和美國(guó)的股市是正相關(guān)了，美元漲美國(guó)股市也漲，但這個(gè)持續(xù)到哪里去，我們自己判斷2017年美元指數(shù)應(yīng)該見(jiàn)頂，我不知道是第二季度還是第三季度，我們判斷可能見(jiàn)頂?shù)拇蟾旁?07到109，如果這個(gè)頂?shù)搅?，?duì)中國(guó)的人民幣，對(duì)全世界的經(jīng)濟(jì)都是特別好的一個(gè)概念。
另外中國(guó)股市、人民幣過(guò)去十年一直是漲，但是從2014年開(kāi)始，人民幣基本上不動(dòng)了，開(kāi)始往下走，現(xiàn)在我們知道人民幣到了6.97最低的時(shí)候，我在想人民幣見(jiàn)頂了，按照美國(guó)的邏輯是不是倒過(guò)來(lái)支撐?
第三個(gè)針對(duì)股市比較的是基金利率，就是比率跌股票漲，這是一個(gè)，也是負(fù)相關(guān)的，我們知道美國(guó)現(xiàn)在開(kāi)始加息了，加息是不利于股市的，那人民幣也是，人民幣和股市也是負(fù)相關(guān)的。
中美兩國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司，中國(guó)有騰訊、阿里巴巴、百度等等，包括滴滴、京東，應(yīng)該都是很好的，現(xiàn)在投他們的都賺了很多錢，但是你拿它的市值和美國(guó)的的市值一比，我們就是小巫見(jiàn)大巫。美國(guó)的谷歌、蘋果、微軟，我們和它比的市值，是一個(gè)非常大的差距。倒過(guò)來(lái)講，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司是不是有天大的空間?保險(xiǎn)公司也一個(gè)道理，中國(guó)所有的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和美國(guó)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一比又是天地之別。
那么第四句話，是市盈率等的空間。上海的市盈率，現(xiàn)在在整個(gè)全世界的比較里面還不是高的，美國(guó)比中國(guó)還高，但是中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板和中小板比上海高很多，所以從這個(gè)角度來(lái)講，我們的市值還是低估的。2008年以后全世界，除了中國(guó)股市以外大部分已經(jīng)翻一倍，中國(guó)股市沒(méi)有，所有人都在焦急、在無(wú)奈，所以我們覺(jué)得我們還有機(jī)會(huì)。
A股市值和GDP的關(guān)系，現(xiàn)在我們GDP是70萬(wàn)億人民幣，今年大概會(huì)在67億，10.7萬(wàn)億美金，美國(guó)是18.7萬(wàn)億，我們差美國(guó)大概在八萬(wàn)億左右，GDP的數(shù)量和美國(guó)差八萬(wàn)億，但是美國(guó)的股價(jià)它的增速一直在GDP之上，那么中國(guó)的股價(jià)的增速一直在GDP之下，所以我們期待著2017年之后，我們有沒(méi)有可能，我們的股市增速趕上，接近GDP的增速。
2017年我們投什么?
那么2017年，我們有機(jī)會(huì)嗎?我們投的是什么呢?
2017年我想還有黑天鵝，最大的黑天鵝還是川普，他當(dāng)總統(tǒng)有兩個(gè)月，又到一個(gè)債門了，萬(wàn)一不通過(guò)呢?也是一個(gè)小黑天鵝。
3月15日是荷蘭選舉，勒龐現(xiàn)在是勢(shì)在必得，特別右翼的一個(gè)人，他一定會(huì)反對(duì)國(guó)際貿(mào)易合作。然后德國(guó)9月份的大選，默克爾能不能當(dāng)選，現(xiàn)在也根本就不知道，還有好多，比如說(shuō)中美的貿(mào)易沖突到什么程度，川普會(huì)不會(huì)廢除美國(guó)和伊朗的合作協(xié)議，還有他支持中東，中東沙特的關(guān)系會(huì)到什么程度?會(huì)不會(huì)在中東撕開(kāi)一個(gè)裂口等等。所以2017年的黑天鵝還有很多，而且我們不知道的還有很多。
那么對(duì)2017年，對(duì)大宗商品投資來(lái)講，我們覺(jué)得應(yīng)該繼續(xù)投資于中國(guó)的一系列大宗商品。有色金屬我們看好鋅鎳銅，還有天然橡膠是我們看好的一個(gè)產(chǎn)品。
對(duì)黃金和原油的看法是最難的。原油現(xiàn)在在53到55美金之間波動(dòng)，這個(gè)價(jià)格如果能走一年，實(shí)際上對(duì)全世界是有利的，但是會(huì)不會(huì)繼續(xù)漲取決于黑天鵝。2017年的波動(dòng)有多大，取決于美國(guó)和俄羅斯的協(xié)作程度。
2016大宗商品整體表現(xiàn)優(yōu)異，上漲了25%，是2009年以來(lái)表現(xiàn)最好的一年，涵蓋了能源和金屬，所以我們期待2017年會(huì)不會(huì)繼續(xù)。2016年是一個(gè)底，我們自己分析，2017年工業(yè)品，包括化工、能源品都有往上看的，農(nóng)產(chǎn)品估計(jì)要到下半年，它會(huì)比工業(yè)品晚一個(gè)季度到兩個(gè)季度，農(nóng)產(chǎn)品的下半年可能有機(jī)會(huì)。
美元和大宗商品相關(guān)，就是一般美元漲，大宗商品是跌的，但這個(gè)會(huì)不會(huì)打破呢?2005年就打破了，2005年是美元漲，大宗商品也漲。我們研究2017年大概是，美元漲，大宗商品也漲，可能成為一個(gè)雙飛的概念。
那么怎么投資?對(duì)國(guó)內(nèi)商品期貨我們看好它往上走，但是一定是一波三折的，不會(huì)直著上去就上去了，一定會(huì)又重重摔下來(lái)，上高下來(lái)，上高下來(lái)。另外黃金在2017年一定有不少的機(jī)會(huì)，但是抓起來(lái)非常困難，因?yàn)楹谔禊Z越多，黃金的機(jī)會(huì)就越多，可能都是50到一百美金的增幅會(huì)非常大，黃金也可以密切關(guān)注。
資本市場(chǎng)方面，中國(guó)的股市會(huì)不會(huì)漲到三千五、三千六，我覺(jué)得2017年完全有可能，但是往下的空間有沒(méi)有?也有可能，但不是很大。我們特別推薦大家的是，做結(jié)構(gòu)性的投資，大股可能漲得不多，但是有一些股可能漲了80%、70%、150%。
那么我們?cè)趺凑疫@些股票，是我們要下功夫的一個(gè)事。我們更看好的除了科技類、消費(fèi)類以外，是衣食住行類相關(guān)的股票。
世界舞臺(tái)上中國(guó)的聲音
我們講講正能量的話。大概在前年，討論地下抽水泵，我們確實(shí)做不好，做不出來(lái)和美國(guó)、歐洲一樣的設(shè)備。我就在想，如果我們做不好怎么跟他們競(jìng)爭(zhēng)?所以我們提倡要工匠精神，這是我們希冀的。
第二，2017年一定是黑天鵝多，就會(huì)波動(dòng)大，希望我們資產(chǎn)配置，除了存銀行、買債券、買股票，還能不能更分散開(kāi)來(lái)。我覺(jué)得應(yīng)該做一個(gè)資產(chǎn)的配置，然后企業(yè)走向世界，中國(guó)國(guó)際化，世界是平的。最后我們的堅(jiān)守和職責(zé)，這是我們的希冀。
要理解這個(gè)時(shí)代，我們還是要從三個(gè)點(diǎn)，一個(gè)是橫軸，一個(gè)縱軸，一個(gè)公共的圓點(diǎn)來(lái)分析。第一個(gè)就是理解中國(guó)的變革時(shí)代，讀懂中國(guó)的坐標(biāo)。目前中國(guó)的GDP增長(zhǎng)給全世界的貢獻(xiàn)，大概在33%。我們是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，最大的貿(mào)易國(guó)，最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)，所有的產(chǎn)品，幾乎所有產(chǎn)品中國(guó)都是最大的進(jìn)口國(guó)，這么大的國(guó)家，但是我們不是世界定價(jià)權(quán)的中心。定價(jià)權(quán)，農(nóng)產(chǎn)品在芝加哥，金屬在倫敦，外匯在倫敦和紐約。我們這么大的國(guó)家能不能成定價(jià)中心，我覺(jué)得這個(gè)時(shí)代也快了，因?yàn)橄愀圩C券交易所已經(jīng)把倫敦給并了，倫敦銅的中心，是香港中心交易所控股的，香港是中國(guó)的市場(chǎng)，所以這個(gè)是連在一起的。
我在想，這樣大的一個(gè)量，我們?cè)谑澜缟嫌新曇魡?有發(fā)言權(quán)嗎?2016年以來(lái)，兩年以來(lái)中國(guó)的商品市場(chǎng)的反應(yīng)速度，反應(yīng)變化的影響力，已經(jīng)每年都快國(guó)際市場(chǎng)大概一周到十天時(shí)間。這是不是說(shuō)全世界的定價(jià)中心正在從歐美國(guó)家向中國(guó)轉(zhuǎn)移，我們覺(jué)得是有這種跡象。
那么從縱軸來(lái)看，就是中國(guó)五千年的文明史，共產(chǎn)黨八十多年的歷史，這么多年的變化，從來(lái)沒(méi)有一個(gè)國(guó)家像今天中國(guó)這樣，在世界舞臺(tái)上，你講一句話別人聽(tīng)，今天我覺(jué)得中國(guó)又有實(shí)力，又硬氣，還有骨氣。
第三是公共圓點(diǎn)。對(duì)中央十九大以后我覺(jué)得還有很多改革的空間，政治穩(wěn)定了，是不是經(jīng)濟(jì)的力度會(huì)加大。未來(lái)的中國(guó)，你不按規(guī)則辦可能真的是不行。
中國(guó)在國(guó)際事務(wù)當(dāng)中會(huì)起到引領(lǐng)作用。中國(guó)有好多戰(zhàn)略合作伙伴、創(chuàng)新合作伙伴，我們期待著通過(guò)這些關(guān)系，通過(guò)中國(guó)的引領(lǐng)，能夠成為哥們。
第二個(gè)就是中國(guó)現(xiàn)在我覺(jué)得做的事都是挺偉大的，一帶一路，亞投行，私募基金，包括金磚銀行的成立，實(shí)際上類似于二戰(zhàn)以后美國(guó)成立的IMF，世界銀行和馬歇爾計(jì)劃。我們?cè)谖磥?lái)的世界上，兄弟越來(lái)越多，友誼越來(lái)越多，我們真正拿實(shí)力說(shuō)話，我覺(jué)得是有可能的。
我期待著中國(guó)民企能站起來(lái)，有一百個(gè)華為，一千個(gè)曹德旺站立起來(lái)，中國(guó)就會(huì)成為世界老大。
淘汰了欠錢不還的，吹牛浮夸的，不腳踏實(shí)地的，留下的是一批堅(jiān)持品質(zhì)，浮躁的社會(huì)應(yīng)該放慢腳步，真正的危機(jī)不是金融危機(jī)，而是能力，道德與信任的危機(jī)，2017年只有靠譜才會(huì)贏。
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